세계적인 외식 기업 맥도날드(McDonald's Corp, 티커: MCD)의 주가가 고점 대비 15% 하락한 기존 투자자는 얼마나 더 하락할 지 고민스러우실 것 같습니다. 판단에 도움이 될 수 있도록 맥도날드 주가가 하락할 것이라 주장하는 근거에 대해 정리해보았습니다.
하락론자가 주장하는 하락의 근거는 다음과 같습니다.
- 높은 PER과 EV/EBITDA
- 인플레이션에 의한 마진 하락 가능성
- 글로벌 사업을 위협하는 국제 정세
- 고객 니즈의 변화
맥도날드 2022년 주가 전망 - 1. 상승론자 아이디어 정리
세계적인 외식 기업 맥도날드(McDonald's Corp, 티커: MCD)의 주가는 2022년 1월 역사적 고점 271.15 달러를 달성한 후 15% 정도 가격하락을 보인 상태입니다. 하락장 매수(Buy the Dip)를 위해 맥도날드 투자
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이 글은 투자 조언이 아닙니다. 상승 아이디어와 하락 아이디어는 조금만 관점을 보면 반대 논리로 활용될 수 있기 때문에 투자 시에는 본인의 관점에서 각 아이디어를 다시 점검해보시기 바랍니다.
고평가된 주가 - 높은 PER과 EV/EBITDA
맥도날드는 분명 프리미엄을 줄 수 있는 안정적인 기업이기는 하나 스타벅스와 비교하면 다소 높은 PER과 EV/EBITDA를 보인다고 할 수 있습니다. 따라서 단순히 밸류에이션만 고려한다면 스타벅스가 더 좋은 선택이 될 수 있습니다.
| (2022년 5월 19일 기준) | 맥도날드(MCD) | 스타벅스(SBUX) | 도미노피자(DPZ) |
| PER | 24.4 | 19.0 | 25.08 |
| EV/EBITDA | 17.9 | 15.6 | 20.9 |
아래 그래프와 같이 최근 5년간의 맥도날드 PER을 보면 맥도날드로서는 높은 PER이라 보기 어려울 수 있습니다. 회사 상황에 따라 적정 PER과 EV/EBITDA는 다르기 때문에 고평가 여부에 대해서는 투자자가 직접 고민할 필요가 있습니다.
인플레이션에 의한 마진 하락 가능성
인플레이션에 의해 비용이 증가함에도 저가 버거를 표방하는 맥도날드는 쉽게 가격을 인상하기 어렵습니다. 따라서 인플레이션은 맥도날드의 마진 하락을 야기시킬 수 있습니다.
2022년 1분기 발표에 따르면 맥도날드의 마진은 53.5%입니다.
글로벌 사업을 위협하는 국제 정세
러시아와 우크라이나 전쟁 이후 맥도날드가 러시아에서의 철수하면서, 러시아에서의 매출은 0이 되었습니다. 러시아와 우크라이나에서의 매출은 직영과 대리점을 포함한 전체 시스템 매출의 2%에 불과합니다. 그러나 직영이 많았던 탓에 맥도날드 직영 매출의 9%에 달하여 적지 않은 타격을 받았다 볼 수 있습니다.
또한 단기적으로 식당 재개장 등으로 인한 추가 손실 가능성도 존재하여 상당한 불확실성이 존재합니다.
맥도날드가 비록 코로나19을 잘 이겨냈지만, 글로벌 사업을 영위하는 입장에서 전염병, 전쟁과 같은 국제적 사건으로 인한 매출 감소에 항상 노출되어 있다고 볼 수 있습니다.
고객 니즈의 변화
맥도날드는 정크푸드의 대명사라 할 정도로 건강에는 좋지 않다는 인식이 강합니다. 건강한 식사 기조가 확대되는 상황에서 이러한 기조의 확대가 가속화된다면 맥도날드의 큰 위기가 될 수 있습니다.
마무리
고평가된 주가, 인플레이션 영향 등 맥도날드 주식 가격 하락의 예측 근거에 대해 알아보았습니다. 성공 투자 하세요!
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